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隨著上海國際金融中心建設的不斷推進，目前上海已經(jīng)構建起了比較完備的金融市場體系和金融機構體系，集聚了大量金融資源；但是，金融活動、金融交易的“放量”，金融資源的有效釋放，還有賴于大量先行先試的金融創(chuàng)新。

保增長、保民生、保穩(wěn)定，是現(xiàn)階段社會對金融工作的最大要求

這次美國次貸危機發(fā)生后，許多人都在思考，金融創(chuàng)新到底出了什么問題？我們既要深刻地認識到，在制度監(jiān)管和道德約束缺失的條件下，金融創(chuàng)新受到過度貪欲驅使，必定造成嚴重危害；同時也要冷靜地看到，當前我國的金融創(chuàng)新和金融服務嚴重滯后于實體經(jīng)濟，還難以滿足實體經(jīng)濟的需求，我們自己的問題不是金融創(chuàng)新過度而是創(chuàng)新不足，因此絕不能因噎廢食。金融業(yè)改革開放的經(jīng)驗充分表明，只有不斷深化推進金融創(chuàng)新，才能更好地解決金融業(yè)自身發(fā)展面臨的難題，更好地實現(xiàn)金融和實體經(jīng)濟的有機協(xié)調。

金融創(chuàng)新必須深深根植于經(jīng)濟社會發(fā)展的現(xiàn)實需求，如股票之于企業(yè)融資、期貨期權之于套期保值、保險之于風險管理和保障功能等，否則就會成為無源之水、無本之木。近期中央一再強調的保增長、保民生、保穩(wěn)定，我理解是現(xiàn)階段全社會對金融工作的最大要求。落實這一要求，就是要將保增長、保民生、保穩(wěn)定作為研究推動金融創(chuàng)新、金融資源釋放的根本出發(fā)點，緊緊圍繞保增長、保民生、保穩(wěn)定的重大需求，“量身定做”創(chuàng)新的金融產(chǎn)品；就是要把是否取得了保增長、保民生、保穩(wěn)定的綜合經(jīng)濟社會效應，作為檢驗和評價金融創(chuàng)新和金融資源釋放成效的最終標準；就是要看金融創(chuàng)新和金融資源釋放是否能夠惠及更廣泛的人群，符合保增長、保民生、保穩(wěn)定中內含的社會公平正義要求。

將基本養(yǎng)老保險承載的部分“效率”功能，納入補充養(yǎng)老保險

針對保增長、保民生、保穩(wěn)定中的難點和瓶頸，上海在推動金融創(chuàng)新和金融資源釋放方面大有可為。比如近來社會各方十分關注養(yǎng)老保險制度問題，目前的情況是，基本養(yǎng)老保險承載了體現(xiàn)公平和體現(xiàn)效率的共同訴求和過重負擔，待遇水平剛性增長，基金收支平衡壓力很大。破解這一難題，不能僅僅著眼于基本養(yǎng)老保險制度內的調整和完善，還應注重借助包括金融創(chuàng)新和金融資源釋放在內的制度外創(chuàng)新。如將現(xiàn)在由基本養(yǎng)老保險制度承載的部分“效率”功能，納入補充養(yǎng)老保險制度框架內，不必使所有人的養(yǎng)老待遇都依托基本養(yǎng)老保險；通過稅收優(yōu)惠等政策，實質性地降低企業(yè)和個人參加補充養(yǎng)老保險的成本，提高個人自我保障水平，促進補充養(yǎng)老保險快速發(fā)展，從而構建國家、企業(yè)、個人合理負擔，基本養(yǎng)老和補充養(yǎng)老相配合的多層次養(yǎng)老保障體系，同時也為拉動內需提供長期的動力；通過拓寬養(yǎng)老金投資渠道和增加產(chǎn)品，確保養(yǎng)老金資產(chǎn)長期保值增值，以部分緩解財政壓力，又為拉動投資提供長期穩(wěn)定的資金；通過發(fā)展現(xiàn)代金融服務，盡可能滿足不同人群多樣化、個性化的養(yǎng)老金服務需求，不斷提高養(yǎng)老金管理和服務的廣度和深度。綜合采取這些措施，有利于緩解基本養(yǎng)老保險制度運行的壓力，推動多層次養(yǎng)老保障體系的健全完善，并在更大范圍內促進民生改善和經(jīng)濟發(fā)展。

養(yǎng)老金規(guī)模大、投資周期長，與基礎設施投資有很好的匹配性

又如，國家為擴大內需、保增長，正在實施4萬億投資計劃，這需要大量資金投入。應當看到，公共基礎設施領域的投資規(guī)模巨大，有的項目建設周期可能跨經(jīng)濟周期，僅靠銀行信貸等難以支撐長期平穩(wěn)建設，容易引發(fā)期限錯配和流動性風險。養(yǎng)老金是為退休積累的保障資金，有規(guī)模大、投資周期長（一般長達20-30年）的特點，與基礎設施投資具有很好的匹配性。從國外情況看，養(yǎng)老金作為市場上最重要的長期穩(wěn)定資金來源，一般都在大類資產(chǎn)上配置一定比例的基礎設施資產(chǎn)。如澳大利亞超級年金基金（Australian Super）是該國最大的超級行業(yè)基金，大約10名澳大利亞職工中就有1名加入該基金，目前管理的養(yǎng)老金資產(chǎn)超過280億澳元，其絕大多數(shù)資產(chǎn)組合中都配置了9%-15%的基礎設施投資。我國在這方面可以加大金融創(chuàng)新力度，開辟養(yǎng)老金投資基礎設施的通道，通過養(yǎng)老金創(chuàng)新投資帶動金融資源的有效釋放，既幫助擴大內需、促進經(jīng)濟發(fā)展，又可使廣大養(yǎng)老金參保人充分分享經(jīng)濟建設發(fā)展的長期成果。

近期，國家出臺了有關金融促進經(jīng)濟發(fā)展的30條意見，上海緊密聯(lián)系實際，確定了重點推進的六方面內容。在上海國際金融中心建設的關鍵時期，養(yǎng)老金管理機構作為金融市場重要的機構主體之一，責無旁貸地承擔著推動金融創(chuàng)新和金融資源有效釋放的重任。緊緊抓住保增長、保民生、保穩(wěn)定中所蘊含的重大機遇，準確把握金融創(chuàng)新與民生改善的結合點，更加自覺地以創(chuàng)新解決經(jīng)濟社會發(fā)展的難點問題，養(yǎng)老金管理機構在切實履行社會責任的同時，發(fā)展之路將會越走越寬廣。(馬 力)

來源：人民網(wǎng)

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